لماذا تجبر الذكاء الاصطناعي المستثمرين المليونيرات على إعادة النظر في صناديق مؤشر S&P 500

لماذا تجبر الذكاء الاصطناعي المستثمرين المليونيرات على إعادة النظر في صناديق مؤشر S&P 500

تفضل بزيارة Trading 212 الآن

لقد جنيت الملايين على مدار الـ 35 عامًا الماضية من خلال اتباع قاعدة بسيطة واحدة. لقد استثمرت أموالي في صندوق مؤشر S&P 500 منخفض التكلفة. وقد حققت هذه الاستراتيجية السلبية عائدًا متوسطًا يزيد عن 10% سنويًا. وهي ناجحة لأنك تشتري حصة صغيرة من أكبر 500 شركة في الولايات المتحدة. فإذا انهارت أسعار بعض الأسهم، فإن الأسهم الأخرى تحميك بينما ينمو السوق بأكمله. ولكن لأول مرة منذ عقود، يدفعني ظهور الذكاء الاصطناعي إلى تغيير طريقة إدارتي لأموالي.

خطر التركيز المفرط في مؤشر S&P 500 المرجح بالقيمة السوقية

يستخدم مؤشر S&P 500 نظام الترجيح حسب القيمة السوقية. وهذا يعني أنه كلما زادت قيمة الشركة، زادت حصتها في محفظتك الاستثمارية. وقد أدى ذلك إلى مشكلة كبيرة تتعلق بتركيز الاستثمارات. ففي الوقت الحالي، يذهب 40 سنتًا من كل دولار تستثمره في مؤشر S&P 500 إلى 10 شركات فقط. ومن بين هذه الشركات عمالقة مثل مايكروسوفت، وأبل، وألفابت، وأمازون، وميتا، وتيسلا.

تُعد «إنفيديا» المثال الأكثر وضوحًا في هذا الصدد. فهي وحدها تستهلك ما يقارب 7 إلى 8 سنتات من كل دولار يتم استثماره. وتنفق معظم هذه الشركات الكبرى مليارات الدولارات على الذكاء الاصطناعي. ولتبرير أسعار أسهمها الحالية، سيتعين عليها تحقيق إيرادات تبلغ حوالي 2 تريليون دولار. وهذا المبلغ يفوق إجمالي إيرادات «إنفيديا» و«مايكروسوفت» و«آبل» و«ألفابت» و«أمازون» و«ميتا» مجتمعة في عام 2024.

وهذا يؤدي إلى حلقة تغذية مرتدة خطيرة. فالمستثمرون السلبيون يشترون أسهم المؤشر، مما يدفع أسعار أسهم أكبر الشركات إلى الارتفاع. وهذا يجعل حصة تلك الشركات في المؤشر أكبر، مما يجذب المزيد من الأموال الاستثمارية السلبية. إنها دورة تستند إلى التوقعات المستقبلية بدلاً من الأرباح الحالية. وتشير بعض البيانات الصادرة عن دويتشه بنك إلى أنه لولا الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، لكان الاقتصاد الأمريكي قد دخل بالفعل في حالة ركود.

تحدي الدروبشيبينغ بالذكاء الاصطناعي لمدة 7 أيام

تقييم البديل ذي الترجيح المتساوي

إذا كان مؤشر S&P 500 يعاني من تركز مفرط في الشركات الكبرى، فلماذا لا نوزع الأموال بالتساوي؟ وهذا بالضبط ما يفعله صندوق مؤشر S&P 500 ذو التوزيع المتساوي. في هذه الصيغة، تحصل كل شركة على حصة متساوية من الكعكة. فبدلاً من أن تذهب 40% من أموالك إلى 10 أسهم، تصبح النسبة حوالي 2% فقط. وهذا يزيل مخاطر انفجار فقاعة واحدة في قطاع الذكاء الاصطناعي ومحو مكاسبك.

ومع ذلك، فإن هذا النهج ينطوي على تكلفة خفية. فصناديق الاستثمار ذات التوزيع المتساوي تعتمد استراتيجية الزخم السلبي. فعندما ترتفع أسهم شركة مثل «تيسلا»، يقوم الصندوق ببيع جزء منها لشراء أسهم لم ترتفع بعد. وبذلك، فإنك في الأساس تبيع الأسهم الرابحة لتشتري الأسهم الخاسرة، وذلك لمجرد الحفاظ على التوازن.

وهذا يؤدي إلى زيادة حجم التداول. وزيادة حجم التداول تؤدي بدورها إلى ارتفاع التكاليف. وتؤثر هذه الرسوم سلبًا على أرباحك على المدى الطويل. ولهذا السبب ما زلت أحتفظ بجزء كبير من محفظتي الاستثمارية في النسخة العادية القائمة على القيمة السوقية، حتى في الوقت الذي أقوم فيه بتحويل أموال أخرى إلى أماكن أخرى.

توسيع نطاق التركيز إلى ما وراء حدود الولايات المتحدة: حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية

يعتقد الكثيرون أن الولايات المتحدة ستظل دائماً في صدارة العالم. لكن التاريخ يثبت أن القوة الاقتصادية تتغير. ففي عام 1900، كانت المملكة المتحدة هي القوة العظمى العالمية. وكانت لندن مركزاً مالياً، كما سيطرت الشركات البريطانية على التجارة. وفي ذلك الوقت، بدا من الواضح أن المملكة المتحدة ستظل في الصدارة. لكن ذلك لم يحدث.

وقد حدث الأمر نفسه مع اليابان في أواخر الثمانينيات. كانت الصناعات الإلكترونية والسيارات اليابانية في أوج نجاحها. وكان الاقتصاد الأمريكي يعاني من ارتفاع معدلات التضخم. وراهن معظم المستثمرين على اليابان، لكن أمريكا استعادت عافيتها وسيطرت على الساحة لعقود طويلة.

بمجرد الاستثمار في مؤشر S&P 500، فإنك تفوت فرصة الاستثمار في الشركات العالمية العملاقة. فأنت لا تمتلك أسهم شركات مثل TSMC أو سامسونج أو تويوتا أو أسترازينيكا. وهذه شركات ضخمة تقود النمو الحقيقي. وأنا أستخدم صناديق عالمية مثل VWRP لتصحيح هذا الوضع. حيث يضم هذا الصندوق ما يقرب من 3800 شركة في 45 دولة. فإذا تراجعت الولايات المتحدة وصعدت الصين أو الهند، فإن الصندوق يعيد موازنة محفظته تلقائيًا.

اكتشاف الفرص في المجال المهمل لتطبيقات الذكاء الاصطناعي

أقسم السوق إلى أربع مناطق. تضم «المنطقة المزدحمة» شركات عملاقة بأسعار مرتفعة، مثل «إنفيديا». أما «المنطقة الدفاعية» فتضم أسهمًا مستقرة مثل «وول مارت» و«كوكا كولا». وتضم «المنطقة المضاربة» شركات صغيرة تحظى بضجة إعلامية كبيرة، وأنا أتجنبها لأنها تبدو وكأنها مقامرة. ثم هناك «المنطقة المهملة».

أعتقد أن المكاسب الحقيقية في مجال الذكاء الاصطناعي لا تكمن في الشركات التي تبني النماذج الضخمة، بل في الشركات التي تستخدم تلك النماذج لحل المشكلات الحقيقية. ونحن نشهد اتجاهاً يتيح فيه البرمجيات للمستخدمين اختيار الذكاء الاصطناعي الذي يفضلونه. فيمكنك التبديل بين كلود (Claude) أو تشات جي بي (ChatGPT) أو جيميني (Gemini).

عندما تصبح نماذج الذكاء الاصطناعي قابلة للتبديل، تتغير المعادلة. وستدخل الشركات التي أنفقت المليارات على تطوير هذه النماذج في حرب أسعار. أما الفائزون فسيكونون الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تطبق الذكاء الاصطناعي بذكاء دون أن تتحمل ديونًا بمليارات الدولارات. وأنا أستثمر حاليًا في صناديق الاستثمار المخصصة للشركات الصغيرة والمتوسطة للاستفادة من هذه الفرصة في وقت مبكر.

الحماية والمرونة: الذهب وزيادة الاحتياطيات النقدية

الذكاء الاصطناعي لا يقتصر تأثيره على أسواق الأسهم فحسب، بل إنه يُحدث تغييرات في ميزان القوى العالمي وفي الثقة بالنقود. فالصين تشتري الذهب بوتيرة قياسية، وتعمل على إنشاء «ممر ذهبي» للتجارة مع دول مجموعة بريكس، مثل البرازيل وروسيا والهند. وقد تجاوز الذهب بالفعل سندات الخزانة الأمريكية ليصبح أكبر أصل من أصول الاحتياطي الأجنبي التي تحتفظ بها البنوك المركزية منذ عام 1996.

تتعامل البنوك الآن مع الذهب كأصل من الفئة الأولى، على غرار النقد. وقد اقترح بنك أوف أمريكا رفع نسبة الاحتياطيات من الذهب من 20% إلى 30%. وبما أنه لا يمكننا طباعة المزيد من الذهب، فإن هذا الطلب يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. وأنا أشتري الذهب المادي كضمان طويل الأجل، وأستخدم صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETFs) لتحقيق المرونة.

كما أنني أحذو حذو وارن بافيت من خلال الاحتفاظ بمبالغ نقدية أكبر. في الربع الأول من عام 2025، كان لدى بافيت ما يزيد عن 347 مليار دولار نقدًا. وهو يفعل ذلك لأنه لا يشتري إلا عندما يكون السعر مناسبًا. في الوقت الحالي، هناك الكثير من الأشياء باهظة الثمن. ووجود «موارد مالية احتياطية» يعني أنني سأتمكن من الصمود في وجه أي انهيار، وشراء أسهم شركات رائعة بأسعار مخفضة عندما ينخفض السوق في نهاية المطاف.

خاتمة

ما زلت أؤمن بمؤشر S&P 500. فهو أفضل وسيلة لزيادة الثروة على المدى الطويل. لكن الاعتماد على مؤشر واحد في سوق تحركه الذكاء الاصطناعي أمر محفوف بالمخاطر. أنا لا أحاول التنبؤ بالمستقبل، بل أستعد لأي نتيجة.

تتمثل استراتيجيتي الجديدة في تحقيق التوازن بين النمو والأمان:

• سأبقي الجزء الأساسي من محفظتي الاستثمارية في مؤشر S&P 500 للاستفادة من النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.
• التنويع في الأسواق العالمية لتجنب المخاطر المرتبطة بالاعتماد على السوق الأمريكية وحدها.
• استثمر في صناديق الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم لتكتشف الشركات الرابحة حقًا في مجال الذكاء الاصطناعي.
• احتفظ بالذهب للتحوط ضد التقلبات الجيوسياسية.
• احتفظ باحتياطي نقدي كبير للاستفادة من انخفاض الأسعار.

لا تكتفِ بمجرد السير على خطى الآخرين. احمِ نفسك من الخسائر واحتفظ ببعض السيولة النقدية. هكذا تبني ثروة تدوم فعلاً.